ESOs: Bilanzierung von Mitarbeiteraktienoptionen Von David Harper Relevanz über Zuverlässigkeit Wir werden die hitzige Debatte nicht darüber besprechen, ob Unternehmen Mitarbeiteraktienoptionen kosten sollten. Wir sollten jedoch zwei Dinge festlegen. Erstens wollten die Experten des Financial Accounting Standards Board (FASB) seit Anfang der neunziger Jahre Optionsaufwendungen erfordern. Trotz des politischen Drucks wurden die Aufwendungen mehr oder weniger unvermeidlich, als der International Accounting Board (IASB) dies aufgrund des bewussten Anstoßes zur Konvergenz zwischen den USA und den internationalen Rechnungslegungsstandards forderte. Zweitens, unter den Argumenten gibt es eine legitime Debatte über die beiden primären Qualitäten der Buchhaltung Informationen: Relevanz und Zuverlässigkeit. Die Jahresabschlüsse weisen den relevanten Standard auf, wenn sie alle materiellen Kosten des Unternehmens enthalten - und niemand leugnet ernsthaft, dass die Optionen ein Kostenfaktor sind. Die angefallenen Kosten in den Abschlüssen erreichen den Standard der Zuverlässigkeit, wenn sie in einer unvoreingenommenen und genauen Weise gemessen werden. Diese beiden Qualitäten von Relevanz und Zuverlässigkeit kollidieren oft im Rechnungslegungsrahmen. Beispielsweise werden Immobilien zu historischen Anschaffungskosten angesetzt, weil historische Kosten zuverlässiger (aber weniger relevant) als der Marktwert sind, dh wir können mit Zuverlässigkeit messen, wie viel für den Erwerb der Immobilie ausgegeben wurde. Gegner der Aufwendungen priorisieren Zuverlässigkeit und beharren darauf, dass Optionskosten nicht mit gleichbleibender Genauigkeit gemessen werden können. Der FASB möchte die Relevanz als Priorität betrachten und glaubt, dass die korrekte Erfassung der Kosten bei der Erfassung der Kosten wichtiger ist als die Tatsache, dass es völlig falsch ist, sie ganz auszulassen. Offenlegung erforderlich, aber nicht Anerkennung für jetzt Ab März 2004, die aktuelle Regel (FAS 123) erfordert Offenlegung, aber nicht Anerkennung. Dies bedeutet, dass Optionskalkulationen als Fußnote offen gelegt werden müssen, jedoch nicht als Aufwand in der Gewinn - und Verlustrechnung zu erfassen sind, wo sie den ausgewiesenen Gewinn (Ergebnis oder Ergebnis) reduzieren würden. Dies bedeutet, dass die meisten Unternehmen tatsächlich vier Gewinn pro Aktie (EPS) berichten - es sei denn, sie setzen sich freiwillig für die Anerkennung von Optionen ein, die Hunderte bereits getan haben: In der Gewinn - und Verlustrechnung: 1. EPS 2. Verwässertes EPS 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma verdünnt EPS verdünnt EPS-Captures Einige Optionen - diejenigen, die alt und im Geld Eine zentrale Herausforderung bei der Berechnung von EPS ist potenzielle Verwässerung. Was tun wir mit ausstehenden, aber nicht ausgeübten Optionen, den in früheren Jahren gewährten alten Optionen, die jederzeit leicht in Stammaktien umgewandelt werden können (dies gilt nicht nur für Aktienoptionen, sondern auch für Wandelschuldverschreibungen und einige Derivate) EPS versucht, diese potenzielle Verwässerung mit Hilfe der unten dargestellten Methode der eigenen Aktien zu erfassen. Unsere hypothetische Firma hat 100.000 Stammaktien ausstehend, hat aber auch 10.000 ausstehende Optionen, die alle im Geld sind. Das heißt, sie wurden mit einem 7 Ausübungspreis gewährt, aber die Aktie ist seither auf 20 gestiegen: Basis-EPS (Stammaktien) ist einfach: 300.000 100.000 3 pro Aktie. Verwässertes EPS verwendet die Methode der eigenen Anteile, um die folgende Frage zu beantworten: hypothetisch, wie viele Stammaktien ausstehend wären, wenn alle in-the-money Optionen heute ausgeübt würden Base. Allerdings würde die simulierte Übung dem Unternehmen zusätzliches Bargeld zur Verfügung stellen: Ausübungserlöse von 7 pro Option, zuzüglich eines Steuervorteils. Der Steuervorteil ist echtes Geld, weil das Unternehmen seine steuerpflichtigen Einkommen durch den Optionsgewinn zu senken - in diesem Fall 13 pro Option ausgeübt wird. Warum, weil die IRS wird die Steuern von den Optionen Inhaber, die die gewöhnliche Einkommensteuer auf den gleichen Gewinn bezahlen wird. (Bitte beachten Sie, dass der Steuervorteil sich auf nicht qualifizierte Aktienoptionen bezieht.) Die sogenannten Incentive-Aktienoptionen (ISOs) sind möglicherweise nicht für das Unternehmen steuerlich abzugsfähig, aber weniger als 20 der gewährten Optionen sind ISOs.) Lets sehen, wie 100.000 Stammaktien werden 103.900 verwässerte Aktien im Rahmen der Treasury-Stock-Methode, die, erinnern, auf einer simulierten Übung basiert. Wir übernehmen die Ausübung von 10.000 in-the-money-Optionen dies selbst fügt 10.000 Stammaktien an die Basis. Aber das Unternehmen erhält wieder Ausübungserlös von 70.000 (7 Ausübungspreis pro Option) und ein Bargeld Steuervorteil von 52.000 (13 Gewinn x 40 Steuersatz 5,20 pro Option). Das ist ein satte 12,20 Cash-Rabatt, sozusagen, pro Option für einen Gesamtrabatt von 122.000. Um die Simulation abzuschließen, gehen wir davon aus, dass das gesamte zusätzliche Geld verwendet wird, um Aktien zurückzukaufen. Zum aktuellen Kurs von 20 pro Aktie kauft das Unternehmen 6.100 Aktien zurück. Zusammenfassend ergeben sich aus der Umwandlung von 10.000 Optionen nur 3.900 netto zusätzliche Aktien (10.000 Optionen umgerechnet minus 6.100 Aktien). Hier ist die aktuelle Formel, wobei (M) aktueller Marktpreis, (E) Ausübungspreis, (T) Steuersatz und (N) Anzahl ausgeübter Optionen: Pro Forma EPS Erfasst die im Laufe des Jahres gewährten neuen Optionen EPS erfasst die Auswirkung der in den Vorjahren gewährten ausstehenden oder alten in-the-money Optionen. Aber was tun wir mit den im laufenden Geschäftsjahr gewährten Optionen, die einen null inneren Wert haben (dh unter der Annahme, dass der Ausübungspreis dem Aktienkurs entspricht), sind aber dennoch teuer, weil sie Zeitwert haben. Die Antwort ist, dass wir ein Option-Preismodell verwenden, um die Kosten für die Schaffung eines nicht-Cash-Kosten, die berichtetes Nettoeinkommen reduziert zu schätzen. Während die Eigenkapitalmethode den Nenner der EPS-Ratio durch Addition von Aktien erhöht, reduziert der Pro-Forma-Aufwand den Zähler des EPS. (Sie sehen, wie sich die Aufwendungen nicht verdoppeln, wie einige vorgeschlagen haben: Verdünnte EPS beinhaltet alte Optionszuschüsse, während Pro-Forma-Aufwendungen neue Zuschüsse enthalten.) Wir überprüfen die beiden führenden Modelle Black-Scholes und binomial in den nächsten zwei Tranchen davon Aber ihre Wirkung ist in der Regel zu einem fairen Wert Schätzung der Kosten, die irgendwo zwischen 20 und 50 des Aktienkurses zu produzieren. Während die vorgeschlagene Rechnungslegungsvorschrift sehr detailliert ist, ist die Überschrift der Fair Value am Tag der Gewährung. Das bedeutet, dass die FASB verlangen will, dass die Unternehmen zum Zeitpunkt der Gewährung der Optionen den beizulegenden Zeitwert abschätzen und diesen Aufwand erfassen (erken - nen). Betrachten wir die nachstehende Abbildung mit dem gleichen hypothetischen Unternehmen, das wir oben gesehen haben: (1) Das verwässerte EPS basiert auf der Division des bereinigten Jahresüberschusses von 290.000 in eine verwässerte Aktie von 103.900 Aktien. Jedoch kann unter Proforma die verwässerte Aktienbasis unterschiedlich sein. Siehe unsere technische Anmerkung für weitere Details. Erstens können wir sehen, dass wir immer noch Stammaktien und verwässerte Aktien haben, wobei verwässerte Aktien die Ausübung zuvor gewährter Optionen simulieren. Zweitens haben wir weiter angenommen, dass im laufenden Jahr 5.000 Optionen gewährt wurden. Nehmen wir unsere Modellschätzungen an, dass sie 40 des 20 Aktienkurses oder 8 pro Option wert sind. Der Gesamtaufwand beträgt daher 40.000. Drittens werden wir die Aufwendungen in den nächsten vier Jahren amortisieren, da unsere Optionen in vier Jahren mit der Klippenweste geschehen. Hierbei handelt es sich um grundsätzliche Abrechnungsprinzipien: Die Idee ist, dass unser Mitarbeiter über die Wartezeit Leistungen erbringt, so dass der Aufwand über diesen Zeitraum verteilt werden kann. (Obwohl wir es nicht veranschaulicht haben, ist es Unternehmen erlaubt, die Kosten in Erwartung von Optionsausfällen durch Mitarbeiterentlassungen zu reduzieren. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen voraussagen, dass 20 der gewährten Optionen verfallen und reduzieren den Aufwand entsprechend.) Unsere aktuellen jährlichen Aufwand für die Optionen gewähren ist 10.000, die ersten 25 der 40.000 Kosten. Unser bereinigtes Konzernergebnis beträgt somit 290.000. Wir teilen diese in beide Stammaktien und verdünnte Aktien, um die zweite Reihe von Pro-Forma-EPS-Nummern zu produzieren. Diese müssen in einer Fußnote offen gelegt werden und werden voraussichtlich für die Geschäftsjahre, die nach dem 15. Dezember 2004 beginnen, eine Anerkennung (im Sinne der Gewinn - und Verlustrechnung) erfordern. Eine technische technische Anmerkung für die Brave Es gibt eine technische Anmerkung, die eine Erwähnung verdient: Wir verwendeten die gleiche verdünnte Aktie Basis für beide verdünnten EPS Berechnungen (berichtet verdünnten EPS und Pro-forma verdünnten EPS). Technisch unter der Proforma-verwässerten ESP (Punkt iv auf dem obigen Finanzbericht) wird die Aktienbasis durch die Anzahl der Aktien erhöht, die mit dem nicht amortisierten Vergütungsaufwand erworben werden können (dh zusätzlich zu den Ausübungserlösen und der Steuervorteil). Daher konnten im ersten Jahr, da lediglich 10.000 der 40.000 Optionsaufwendungen belastet wurden, die anderen 30.000 hypothetisch weitere 1.500 Aktien (30.000 20) zurückkaufen. Dies ergibt - im ersten Jahr - eine Gesamtzahl von verwässerten Anteilen von 105.400 und einem verwässerten EPS von 2,75. Aber im vierten Jahr, alle anderen gleich, die 2.79 oben wäre korrekt, wie wir bereits abgeschlossen haben Aufwendungen der 40.000. Denken Sie daran, dies gilt nur für die Pro-forma verdünnt EPS, wo wir sind Optionen im Zähler Fazit Expenses Optionen ist nur ein Best-Bemühungen Versuch, Kosten der Kosten zu schätzen. Die Befürworter sind richtig zu sagen, dass Optionen sind eine Kosten, und das Zählen etwas ist besser als nichts zu zählen. Aber sie können nicht behaupten, Kostenabschätzungen sind richtig. Betrachten Sie unser Unternehmen oben. Was wäre, wenn die Aktie Taube bis 6 im nächsten Jahr und blieb dort dann die Optionen wäre völlig wertlos, und unsere Kosten Schätzungen würde sich als deutlich überbewertet, während unsere EPS untertrieben wäre. Umgekehrt, wenn die Aktie besser als erwartet war, wären unsere EPS - Zahlen überbewertet, weil sich unser Aufwand als unterbewertet herausstellte. Der Marktpreisrechner für Aktienoptionen berechnet aktuelle Marktwerte, Zeitwerte und zukünftige Marktwerte Zeit ist der Horizont). Optionen auf Lager haben zwei Varianten, anrufen und setzen. Sowohl die amerikanischen als auch die europäischen Trainingsmöglichkeiten stehen zur Verfügung. Der Käufer hat das Recht, an einem bestimmten Datum (bei Ausübung nach europäischen Standards) oder während eines bestimmten Zeitraums (nach amerikanischen Standards) zu einem vereinbarten Preis (Kaufpreis) Ausübungspreis). Bei der Bewertung einer Option wird der theoretische Kurs der Option am Horizont ermittelt. Neben dem Terminkurs der Aktienklasse aus dem Horizont (Kassakurs) kommen weitere Optionen in die Optionsformeln (Black-Scholes-Formel für europäische Optionen, Binomialbaum für Amerikaner). Die anderen Positionen sind der Ausübungspreis, der Gültigkeitszeitraum, der risikofreie Zinssatz am Horizont und die Kursvolatilität der Aktie. Die Berechnung nimmt 30 oder 31 Perioden an. Der Anwender muss die Preisvolatilität der Aktie vorgeben. Da der künftige Aktienkurs am Horizont nicht bekannt ist, ist er nach Arbitrage zu bestimmen. Sie wollen den Bestand als Position am Horizont haben. Hierzu können Sie entweder den Kurs der Aktie am Bewertungsstichtag verwenden und bis zum Horizont (und auch die Dividendenzahlungen) halten, oder Sie können den Aktienkurs am Terminkurs anrufen. Letzteres ermöglicht es Ihnen, einen Betrag am Bewertungsstichtag zu investieren, der bis zum Ablaufdatum Zinsen am risikofreien Zins sammelt. Da beide Transaktionen denselben Wert auf der Annahme haben, frei von Arbitrage zu sein, ist der Terminkurs derjenige, der am Horizont ist. Unsere aktuelle Version berechnet nicht den Terminkurs. Stattdessen ist es einfacher, den aktuellen Preis zu verwenden. Integration Kalkulationsbasis Für die Bewertung von Aktienoptionen benötigen Sie die Transaktionsdaten und alternativ einen Par Coupon oder eine Nullkuponzinskurve in der Transaktionswährung zum Bewertungsstichtag. Für die Bewertung von Optionen benötigen Sie auch die relevante Preisvolatilität für die Aktienklasse und den Aktienkurs. Es werden folgende Eingabeparameter berechnet, die später in die Optionspreisformel eingehen: Ein Spot ist der gültige Kurs einer Aktienklasse in der Transaktionswährung (in der aktuellen Version ist dies der aktuelle Kurs). Wenn eine Kursvolatilitätskurve verfügbar ist, dann ist die Volatilität, die in die Optionspreisformel eingeht, diejenige aus der Kurve, deren Gültigkeitszeitraum dieselbe wie die der Option ist. Zinsbindungsfaktoren werden aus der Zinsstrukturkurve der Transaktionswährung berechnet. Diese können zusammen mit Nullzinssätzen potenziell für die Bestimmung der risikofreien Zinssätze zu einem späteren Zeitpunkt verwendet werden. Hierfür können Sie die Nullberechnungsmethode verwenden. Wenn die Transaktionswährung von der Anzeigewährung der Option abweicht, wird die Transaktionswährung mit dem Währungskurs vom Horizont in die Anzeigewährung umgeschaltet. Liegt der Horizont später als der Bewertungsstichtag, wird der entsprechende Devisenterminkurs zum Bewertungsstichtag mit den Zinskurven der Transaktions - und Anzeigewährung berechnet. Für die Berechnung der Eingabeparameter werden unter anderem folgende Funktionsbausteine verwendet: Funktionsumfang Bewertung Der Optionspreiskalkulator für die Bewertung europäischer Optionen und die für die Bewertung von amerikanischen (unter Verwendung des Binomialbaums) verwenden die folgenden Parameter: Processing: Listed Aktienoptionen In diesem Abschnitt werden die technischen Einstellungen für das Produkt Listed Stock Option innerhalb der IFRS-Verarbeitung im SAP-Accounting für Finanzinstrumente (BA-IAS) dargestellt. Prozesse und Methoden Geschäftsvorfälle Geschäftsvorfälle spiegeln die Unternehmenstätigkeit wider. Die Geschäftsvorfälle bilden die Grundlage für die Steuerung der IFRS-Verarbeitung im SAP-Rechnungswesen für Finanzinstrumente. Folgende Geschäftsvorfälle werden im Business Content für das Produkt aufgelistet Listing Option: Geschäftsvorgangstypen BT Typ Beschreibung BT Typ Beschreibung Kauf von OptionStock (Cash SettlementExpiration Short) Verkauf von OptionStock (Cash SettlementExpiration Long) Abrechnung Long CallShort Put OptionStock Abrechnung Long PutShort Call OptionStock Depotübertragung: OptionStock-Prämienzahlung für die börsennotierte Aktienoption Die Geschäftsvorgangsart SH01 kann nur für folgende Ereignisse verwendet werden: 9679 Kauf einer Option (Schaffung einer Long-Position oder Minderung einer Short-Position) 9679 Ablauf einer verkauften Option Fälligkeit (Clearing einer kurzfristigen Position ohne Zahlung) 9679 Barausgleich einer verkauften Option bei Fälligkeit (Clearing einer Short-Position mit Zahlung an die Gegenpartei) Die Geschäftsvorgangsart SH02 kann nur für folgende Ereignisse verwendet werden: 9679 Verkauf einer Option (Schaffung einer Short-Position oder Reduzierung einer Long-Position) 9679 Ablauf einer Kaufoption nach Fälligkeit (Clearing einer Long-Position ohne Zahlung) 9679 Barausgleich einer erworbenen Option bei Fälligkeit (Clearing einer Long-Position mit Zahlung durch die Gegenpartei) ) Hier wird der Begriff Abrechnung verwendet, um die Lieferung von Aktien gegen die Zahlung des Ausübungspreises während der Ausübung einer Option (physische Abwicklung) zu beschreiben. Für das aufgeführte Aktienoptionsprodukt sind folgende sekundäre Geschäftsvorgangstypen erforderlich: Sekundärgeschäftsarten Buchung Logik Die Buchungslogik basiert auf sekundären Geschäftsvorfällen. Die weitere Bearbeitung innerhalb des SAP-Rechnungswesens für Finanzinstrumente erfolgt in den folgenden Prozeduren: 9679 Elementare Berechnungsmethode 9679 Komponententransferverfahren (nur für strukturierte Produkte) 9679 Verteilungsverfahren (nur für Sicherungsbeziehungen) 9679 Verfahren für Umbuchungen von Fremdwährungsgewinnen 9679 Schlüssel Bewertungsverfahren Das Microsoft Access-Tool BCMODOT enthält Unterlagen über die für das börsennotierte Aktienoptionsprodukt relevanten Berechnungsverfahren und die relevante Buchungslogik (Rechenschritte, Positionstypen, Buchungskennzahlen). Sie können das Tool vom SAP Service Marketplace herunterladen. Bilanzbearbeitung Die nach IFRS und HGB erstellten Informationen (im Ergebnisdaten-Layer - RDL) werden mit den Originaldaten aus dem Quelldaten-Layer (SDL) für die Saldoverarbeitung zusammengeführt. Das System liest die Detaildaten mittels einer sekundären Datenquelle (Umgebung: SRDLSDLTRANSFER). Für das kotierte Aktienoptionsprodukt werden die Module SFINST (IFRS) und SFINSTHGB (HGB) verwendet. Die dann durchgeführte Saldoverarbeitung wird für die Formatierung und Aggregation von Daten für Bilanzkonten sowie für andere Arten der Berichterstattung verwendet. Im Rahmen der Ermittlung der Bilanzposten werden die Ergebnisse der Saldoabwicklung den Bilanzposten zugeordnet. Die Definition der Bilanzpositionen ergibt sich aus der Bilanz - und PampL-Anweisungsstruktur, die für Business Content und aus den definierten Notes-Informationen definiert ist. Durch die Erfüllung produktspezifischer Merkmalsbedingungen können die entsprechenden Kennzahlen den Bilanzposten zugeordnet werden. Dieser Prozess ist in einem Flussdiagramm abgebildet, das im Service Market Place separat abrufbar ist für Bilanzen, Gewinn - und Verlustrechnungen sowie Notizen für börsennotierte Aktienoptionen. Die Zuordnung der Buchungskennzahlen auf Basis der oben aufgeführten Werte der Merkmale erfolgt im Customizing unter Bearbeiten komplexer Zuordnungsregeln.
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